Наш прогноз состояния валютного рынка Беларуси на прошлую, 14-ю неделю 2022 года, практически реализовался.
Валютная корзина Нацбанка укрепилась на 29 п.п. с 0,3293 4 апреля до 0,3264 8 апреля по окончании торгов.
При этом в разрезе валютной корзины, курс доллара США за неделю снизился на 5,91% до USDBYN 2,7697, курс евро «потерял» за неделю целых 8,04% и составил на закрытии недели EURBYN 3,0006. А вот российский рубль в это же время укрепился на белорусском рынке на 3,29% до RUBBYN 3,6504.
Как мы и указывали в предыдущем прогнозе, изменения курсов валют на белорусском рынке в основном формируются на внешних площадках.
Доллар США укрепляется на внебиржевом рынке Форекс – индекс доллара DXY в пятницу пробил сильнейший уровень сопротивления в 100,00 п.п. и в моменте поднимался до 100,195 п.п. Торги недели закрылись на отметке в 99,79 п.п. и на дневном графике пары EURUSD формируется разворотная фигура двойная вершина. Как поведет себя доллар в ближайшие две-три недели – покажет время, но после подобного сильного укрепления возникают предпосылки для коррекции.
Укреплению «бакса» в основном способствуют ожидания резкого повышения ставки Федеральной резервной системой и разгрузки баланса ФРС.
Справочно: в момент проведения смягчения монетарной политики ФРС активно покупает государственные и корпоративные облигации. Они ложатся на баланс регулятора и таким нехитрым механизмом в оборот водятся наличные доллары. В противоположность, при ужесточении денежного обращения ФРС повышает ставку и продает облигации, изымая с рынка доллары. Включается обратный «денежный пылесос» и «баксы» становятся дорогими, так как их становится меньше на рынке.
С российским рублем тоже все понятно – ограничения на валютное обращение, обязательная продажа экспортерами 80% выручки на внутреннем рынке и запрет на доступ нерезидентов к торгам на фондовом рынке сделали свое дело. На российском рынке спровоцирован дефицит рублевой ликвидности, что привело к укреплению курса доллара США на пятничных торгах в моменте до USDRUB 71,3993.
Но по всей видимости это уже перебор, и в пятницу Центробанк России принял ряд регуляторных мер, которые могут развернуть ситуацию.
Во-первых, Банк России на внеочередном заседании снизил ключевую ставку на 3,00%. Напомним, что 28 февраля ставка была резко увеличена с 9,50% до 20,00% на фоне санкционных мероприятий.
Во-вторых, с 18 апреля снимаются ограничения на продажу валюты физическим лицам и отменяется комиссионный сбор в 12% при покупке валюты брокерами.
В-третьих, досрочно разрешена выдача валютных вкладов, в том числе в евро (но остается ограничение по сумме в 10 000 долларов США).
Возможно эти меры приведут к появлению спроса да иностранную валюту на внутреннем рынке, но вряд ли этот спрос будет объемным, поскольку объем импорта в Россию существенно снизился, доллары не были валютой сбережения в массовом сознании россиян и максимально сократился выездной туризм.
Переходим к начинающейся неделе. По данным Нацбанка, золотовалютные резервы в марте сократились на 8,4%, широкая денежная масса растет темпами ниже среднегодовых (4,7% при прогнозе в 7-13%). В этих условиях Нацбанк может выступить активным покупателем на внутреннем рынке для пополнения ЗВР, что может привести к росту курса доллара США и евро.
Послабления на российском валютном рынке могут смягчить курс российского рубля.
Отсюда можно ожидать некоторого разворота на нашем рынке и возвращения курса доллара к уровню в USDBYN 2,8000, а российского рубля – к RUBBYN 3,5500 (за 100 российских рублей).
Источник: Myfin.by
